Европейские ETF впервые за пять месяцев зафиксировали приток капитала: разворот тренда или временная передышка?
Июль стал знаковым месяцем для европейского фондового рынка: биржевые фонды (ETF), ориентированные на акции Европы, впервые с конца февраля зафиксировали чистый приток капитала. Этот период совпал с эскалацией конфликта между США и Ираном, что кардинально изменило аппетит инвесторов к риску. Однако текущая динамика указывает на более глубокие структурные сдвиги, а не просто на краткосрочную коррекцию.
Ключевым драйвером возвращения капитала стала сильная корпоративная отчетность и снижение цен на энергоносители. Европейский рынок, традиционно считающийся "тихой гаванью" по сравнению с волатильным технологическим сектором США, вновь привлек внимание институциональных игроков, ищущих защиту от резких колебаний акций производителей чипов. Это подтверждается данными о перетоке средств из высокорисковых активов в более консервативные европейские инструменты.
BlackRock фиксирует рекордный спрос
Управляющая компания BlackRock сообщила, что ее продукты, ориентированные на европейские акции, привлекли $4,4 млрд в июле. В компании расценивают это как явный признак смены приоритетов: инвесторы предпочитают менее волатильные активы, отказываясь от перегретых технологических гигантов. Распродажа акций мировых производителей полупроводников в прошлом месяце лишь ускорила этот процесс, направив средства в регионы, менее зависимые от технологического цикла.
Фундаментальная база для этого оптимизма выглядит солидно. Компании из индекса Stoxx Europe 600 готовятся показать 22%-ный рост прибыли по итогам второго квартала в годовом выражении — это лучший результат с 2022 года. Особо выделяются банки: BNP Paribas увеличила квартальную прибыль на треть, а показатель UBS вырос на 17%, достигнув рекордного уровня. Оба финансовых гиганта обязаны своим успехом активным торговым операциям.
Прогнозы: оптимизм против осторожности
Инвестиционные дома разделились во мнениях относительно дальнейшей траектории. UBS повысил свой прогноз по Stoxx 600 на конец года с 630 до 690 пунктов, что предполагает потенциал роста около 5% от текущих уровней. Goldman Sachs также сохраняет оптимизм, прогнозируя значительный рост для отдельных европейских бумаг, включая британского разработчика "зеленой" энергетики Ceres Power (+168%) и немецкий оборонный концерн Rheinmetall (+102%) в течение следующих 12 месяцев.
Сам индекс Stoxx 600 с начала 2026 года прибавил 10,7% и в этом месяце обновил исторический максимум, поднявшись до 663,4 пункта. Немецкий DAX, британский FTSE 100, французский CAC 40 и испанский IBEX также достигли рекордных значений. Однако не все разделяют этот энтузиазм: аналитики Societe Generale ожидают снижения Stoxx 600 до 600 пунктов, а в TFS прогнозируют падение на 9% — до 585 пунктов.
Мой анализ: Текущий приток капитала в европейские ETF — это не просто реакция на конъюнктуру, а стратегический поворот. Инвесторы устали от бесконечной гонки за американскими техгигантами и ищут диверсификацию с адекватной оценкой. Однако я бы не списывал со счетов риски: если отчетность за третий квартал разочарует, а геополитическая напряженность сохранится, мы можем увидеть быстрый разворот. Пока же рынок явно отдает предпочтение "старой Европе" с ее банками и промышленностью, а не "новой экономике" США.