Европейские ETF впервые за пять месяцев зафиксировали приток капитала: разворот тренда или временное затишье?
Июль стал переломным месяцем для европейского рынка биржевых фондов (ETF). Впервые с конца февраля, когда эскалация конфликта между США и Ираном спровоцировала массовый отток капитала, инвесторы вновь начали наращивать позиции в европейских активах. Это сигнал, который нельзя игнорировать.
Возвращение интереса к Старому Свету выглядит вполне закономерным. Сильная корпоративная отчетность и снижение цен на энергоносители сделали европейские площадки привлекательной гаванью для тех, кто ищет убежище от турбулентности в технологическом секторе США. Мы наблюдаем классический ротационный сдвиг: капитал уходит из перегретых и волатильных «фишек» полупроводниковой индустрии в более консервативные и недооцененные рынки.
Ключевые драйверы возвращения капитала
Наиболее показательным является пример BlackRock. Управляющая компания зафиксировала приток в свои продукты, ориентированные на европейские акции, в размере $4,4 млрд за июль. Это не просто цифра, а прямое подтверждение смены настроений среди институциональных инвесторов. Распродажа акций мировых производителей чипов подтолкнула их к поиску регионов с меньшей зависимостью от технологического цикла.
Фундаментальная база для этого разворота также укрепилась. Компании, входящие в индекс Stoxx Europe 600, демонстрируют впечатляющий рост прибыли: ожидается, что по итогам второго квартала он составит 22% в годовом выражении — лучший показатель с 2022 года. Особо выделяются банки. BNP Paribas увеличила квартальную прибыль на треть, а UBS показала рекордный результат, поднявшись на 17% благодаря успешной торговой деятельности.
Бычий настрой и осторожные прогнозы
Инвестиционные дома пересматривают свои цели в сторону повышения. UBS подняла прогноз по Stoxx 600 на конец года с 630 до 690 пунктов, что предполагает потенциал роста около 5% от текущих уровней. Goldman Sachs в своих августовских рекомендациях также демонстрирует оптимизм, прогнозируя, например, рост акций британского разработчика «зеленой» энергетики Ceres Power на 168% и немецкого оборонного концерна Rheinmetall на 102% в течение следующих 12 месяцев.
Рыночная динамика подтверждает этот позитив. Индекс Stoxx 600 с начала 2026 года вырос на 10,7% и обновил исторический максимум, поднявшись до 663,4 пункта. Немецкий DAX, британский FTSE 100, французский CAC 40 и испанский IBEX также достигли рекордных значений.
Однако не все аналитики разделяют этот оптимизм. Специалисты Societe Generale ожидают снижения Stoxx 600 до 600 пунктов, а в TFS прогнозируют падение на 9% — до 585 пунктов. Это напоминает нам о хрупкости текущего равновесия.
Мой взгляд: Ротация капитала в Европу — это не просто краткосрочный тренд, а структурный сдвиг, вызванный переоценкой рисков в глобальной технологической гонке. Однако инвесторам стоит проявлять осторожность: высокая концентрация роста в банковском секторе и оборонной промышленности делает рынок уязвимым к макроэкономическим шокам. Диверсификация остается ключевым принципом, и европейские ETF — лишь один из инструментов для ее достижения.