Новости криптомира

Крупнейший публичный майнер Bitcoin, компания MARA, в первой половине 2026 года реализовала на рынке 23 093 BTC, выручив порядка $1,6 млрд. Это не спонтанное решение, а часть системной политики по финансированию операционной деятельности, поддержанию темпов расширения мощностей и управлению ликвидностью в условиях волатильности.

Средняя цена продажи за шесть месяцев составила $70 631 за монету. На конец июня на балансе компании оставалось 35 577 BTC, что эквивалентно $2,08 млрд по текущему курсу. Примечательно, что значительная часть этих активов уже вовлечена в активные финансовые схемы: 4 742 BTC переданы в кредит третьим лицам, а еще 4 528 BTC используются в качестве залогового обеспечения.

Финансовые результаты: тревожный сигнал

Выручка MARA за полугодие упала до $349,5 млн, тогда как годом ранее показатель составлял $452,4 млн. Доход непосредственно от майнинга сократился с $436,5 млн до $342,2 млн. При этом объем добычи вырос — с 4 644 до 4 669 BTC. Такое расхождение объясняется снижением средней цены добытой монеты на 23% — до $73 707.

Главный удар пришелся на итоговую прибыль. Чистый убыток за отчетный период достиг $1,87 млрд, тогда как год назад компания фиксировала прибыль в $274,8 млн. На финансовый результат существенно повлияли два фактора: убыток в $964,2 млн от переоценки справедливой стоимости цифровых активов и потери в $397,4 млн, связанные с выданными в кредит и заложенными биткоинами.

Новые кредиты и экспансия в энергетику

Уже после завершения квартала MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии от Coinbase и Two Prime, обеспеченные биткоинами. Первоначальным залогом выступили 18 750 BTC. Часть этих средств будет направлена на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge — шаг, который подтверждает трансформацию компании в энергетического игрока, а не просто майнера.

Напомню, что только за второй квартал убыток MARA составил $611 млн, что отражает системное давление на сектор.

Мой взгляд: Продажа 23 000 BTC при средней цене ниже текущих уровней — это вынужденная мера, а не стратегическое окно возможностей. MARA, по сути, превращается в заложника собственного долга и капиталоемкой экспансии. Пока компания делает ставку на вертикальную интеграцию в энергетику, рынок будет внимательно следить за тем, сможет ли она сократить долговую нагрузку без дальнейшей распродажи резервов. Иначе мы рискуем увидеть классический цикл: рост мощностей ради компенсации падающей маржинальности, который лишь усугубляет кассовый разрыв.