Strategy снова продает биткоины: выкуп STRC и рост долларового резерва до $4,65 млрд
Компания Strategy (ранее MicroStrategy) вновь прибегла к продаже биткоинов, чтобы стабилизировать свою привилегированную акцию STRC. За неделю с 3 по 9 августа было реализовано 1 690 BTC на сумму $108,6 млн, а все вырученные средства направлены на обратный выкуп ценных бумаг.
Это уже вторая подряд неделя, когда компания выступает в роли чистого продавца: ранее она избавилась от 1 638 BTC. В результате на балансе Strategy остается 840 447 BTC — крупнейший корпоративный запас первой криптовалюты в мире. Однако теперь компания продает монеты по цене ниже средней себестоимости, что фиксирует убыток относительно своей же закупочной отметки.
Детали сделки и реакция рынка
Средняя цена продажи составила $64 262 за монету. В отчете 8-K, поданном в SEC, указано, что вырученные средства пошли на выкуп 1 152 020 акций STRC. Эта бессрочная привилегированная бумага с плавающей ставкой была выпущена для финансирования биткоин-инвестиций. Дивиденд по ней пересматривается ежемесячно и сейчас составляет 12% годовых — цель удержать цену у номинала в $100.
Рынок, однако, не спешит принимать такой механизм. В пятницу STRC закрылась на уровне $95,01 (+1,16% за день), но за последний год бумага проседала до $71,25. На премаркете в понедельник акция подросла до $95,55. Частично меры сработали: от минимумов STRC отыграла около 33%, но даже 12% дивиденд и $109 млн выкупов пока не вернули цену к номиналу.
Долларовый резерв и планы компании
Параллельно Strategy продала 6 585 682 акций MSTR в рамках программы ATM, привлекая $653,1 млн. Из них $650 млн были направлены в долларовый резерв, который теперь составляет $4,65 млрд. Генеральный директор Майкл Сэйлор назвал эту неделю «кредитной операцией», подчеркнув, что это не отказ от биткоина, а управление капиталом.
«Strategy увеличила долларовый резерв на $650 млн и выкупила $109 млн STRC. Это увеличило длительность USD-резерва на 143 дня — до 2,7 года — и снизило биткоин-кредит STRC на 10 б.п. По состоянию на 9 августа 2026 года у нас 840 447 BTC на балансе и $4,65 млрд долларового резерва», — отметил Сэйлор.
На выкуп ушла почти вся оставшаяся квота на покупку привилегированных акций: сейчас доступно лишь $785,2 млн. Для сравнения, лимит на выпуск новых акций MSTR практически не тронут — остается около $22 млрд. В пятницу MSTR закрылась на $100,01 (+3,26% за день), но на премаркете в понедельник бумага слегка снизилась на 0,21%.
Причины и перспективы
Текущие действия связаны с планом Digital Credit Capital Framework, утвержденным в конце июня. Он разрешает ограниченные продажи биткоина для финансирования дивидендов, выкупов и пополнения резервов, когда выпуск новых акций менее выгоден. С момента запуска плана Strategy приостановила покупки BTC и почти еженедельно наращивает денежные запасы, утверждая, что резерва хватит на выплаты по всей линейке привилегированных бумаг на годы вперед.
Биткоин в понедельник торгуется около $65 019 (+1,5% за 24 часа), но рынок все еще примерно на 13% ниже средней цены закупки Strategy. Вопрос остается открытым: сохранится ли текущий темп продаж или компания вернется к накоплению. Перед акционерами теперь стоит непростой выбор — их биткоин-прокси превратился в казначейство с активным управлением в интересах собственной структуры капитала.
Мой взгляд: выкуп STRC за счет продажи BTC по ценам ниже себестоимости — это сигнал о том, что компания ставит защиту своей капитальной структуры выше чистого накопления. Это разумно с точки зрения краткосрочной стабильности, но создает прецедент, который может подорвать доверие к «биткоин-казначейской» модели, если рынок увидит в этом вынужденную меру, а не тактический ход.