Новости криптомира

Ведущий публичный майнер MARA продолжает агрессивно монетизировать свои резервы в первой половине 2026 года. За период с января по июнь компания реализовала 23 093 BTC, выручив около $1,6 млрд. Эти средства, как я вижу, были направлены на три ключевые цели: операционное финансирование, масштабирование инфраструктуры и поддержание ликвидности в условиях волатильного рынка.

Средняя цена реализации составила $70 631 за монету. На конец июня на балансе MARA оставалось 35 577 BTC, что эквивалентно $2,08 млрд. Примечательно, что значительная часть этих активов — 9270 BTC — задействована в программах доходности: 4742 BTC выдано в кредит третьим сторонам, а 4528 BTC используются в качестве залогового обеспечения.

Финансовые итоги: выручка падает, убытки растут

Операционные показатели демонстрируют тревожную динамику. Выручка за шесть месяцев сократилась до $349,5 млн по сравнению с $452,4 млн годом ранее. Доход от майнинга упал с $436,5 млн до $342,2 млн, хотя объем добычи незначительно вырос — с 4644 до 4669 BTC. Компания связывает просадку с удешевлением добытого биткоина: средняя цена реализации снизилась на 23%, до $73 707.

Особого внимания заслуживает чистый убыток в размере $1,87 млрд против прибыли $274,8 млн в прошлом году. Ключевыми факторами стали убыток $964,2 млн от переоценки цифровых активов и $397,4 млн потерь по биткоину, выданному в кредит или переданному в залог. Это подчеркивает риски агрессивного использования баланса в качестве залоговой базы.

Постквартальные шаги: привлечение $600 млн и ставка на энергетику

Уже после завершения второго квартала MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии от Coinbase и Two Prime, обеспеченные биткоином. Первоначальный залог составил 18 750 BTC. Часть этих средств, по моим данным, будет направлена на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge — шаг, который превращает майнера в полноценного игрока энергетического сектора.

Напомню, что по итогам второго квартала убыток компании составил $611 млн, что подтверждает системное давление на маржу.

Мой анализ: Стратегия MARA — это классический пример балансирования между сохранением активов и необходимостью cash-flow. Однако активное использование залогов и кредитов делает компанию крайне чувствительной к колебаниям цены первой криптовалюты. Если биткоин продолжит консолидацию ниже $70 000, мы можем увидеть дальнейшее сокращение резервов или новые долговые инициативы. В долгосрочной перспективе ставка на собственную энергогенерацию выглядит разумной, но текущие финансовые показатели показывают, что переходный период будет болезненным.