Новости криптомира

Крупнейший публичный биткоин-майнер MARA продолжает активно монетизировать свою добычу, и цифры за первое полугодие 2026 года выглядят красноречиво. С января по июнь компания реализовала 23 093 BTC, выручив около $1,6 млрд. Средняя цена продажи при этом составила $70 631 за монету — неплохой уровень, учитывая волатильность рынка в этот период.

Основной мотив таких действий очевиден: финансирование операционной деятельности, поддержка программ роста и управление ликвидностью. Однако, несмотря на масштабные продажи, на балансе MARA к 30 июня оставалось 35 577 BTC, что эквивалентно $2,08 млрд по текущим ценам. Это говорит о том, что компания не избавляется от запасов, а скорее оптимизирует свой портфель.

Особого внимания заслуживает стратегия управления активами. Из общего объёма 9270 BTC задействованы в активных операциях: 4742 BTC выданы в кредит третьим сторонам, а 4528 BTC используются в качестве залогового обеспечения. Такой подход позволяет извлекать дополнительную доходность из простаивающих резервов, но одновременно несёт в себе риски, которые уже отразились на финансовых результатах.

Финансовые итоги: выручка падает, убытки растут

Выручка MARA за шесть месяцев сократилась до $349,5 млн по сравнению с $452,4 млн годом ранее. Доход от непосредственно майнинга биткоина упал с $436,5 млн до $342,2 млн. Примечательно, что объём добычи при этом даже немного вырос — с 4644 до 4669 BTC. Ключевой фактор просадки — снижение средней цены добытого биткоина на 23%, до $73 707.

Чистый убыток за полугодие достиг $1,87 млрд, тогда как годом ранее компания фиксировала прибыль в $274,8 млн. Основные списания связаны с переоценкой цифровых активов — убыток в $964,2 млн от изменения справедливой стоимости, а также $397,4 млн убытка по биткоинам, выданным в кредит и переданным в залог. Это наглядная иллюстрация того, как агрессивные финансовые стратегии могут усиливать волатильность отчётности.

После завершения квартала MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии от Coinbase и Two Prime, обеспеченные биткоином. В качестве первоначального залога компания предоставила 18 750 BTC. Часть этих средств будет направлена на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge — шаг, который укрепляет вертикальную интеграцию бизнеса и снижает зависимость от внешних энергоресурсов.

Мой комментарий: Действия MARA отражают общий тренд среди публичных майнеров — переход от простого накопления к активному управлению капиталом. Однако текущие убытки показывают, что такая стратегия требует высокой точности прогнозирования рыночных циклов. В долгосрочной перспективе ставка на энергетическую независимость и диверсификацию доходов выглядит разумной, но в краткосрочной — компания остаётся уязвимой к дальнейшему падению цены первой криптовалюты.