Новости криптомира

Крупный публичный майнер MARA продолжает активно монетизировать свои резервы в биткоине. За первые шесть месяцев текущего года компания реализовала 23 093 BTC на сумму примерно $1,6 млрд. Это не импульсивное решение, а часть продуманной стратегии по финансированию операционной деятельности, поддержанию темпов роста и управлению ликвидностью в условиях волатильного рынка.

Средняя цена реализации за отчетный период составила $70 631 за монету. На конец июня на балансе MARA оставалось 35 577 BTC, рыночная стоимость которых оценивается в $2,08 млрд. Примечательно, что из этого объема 9270 BTC задействованы в программе управления активами: 4742 BTC переданы в кредит третьим сторонам, а 4528 BTC используются в качестве залогового обеспечения.

Выручка падает, хешрейт растет

Финансовые результаты за полугодие демонстрируют неоднозначную динамику. Выручка MARA сократилась до $349,5 млн по сравнению с $452,4 млн годом ранее. Доход от майнинга биткоина упал с $436,5 млн до $342,2 млн, хотя объем добычи незначительно вырос — с 4644 BTC до 4669 BTC. Ключевой фактор просадки — снижение средней цены добытого биткоина на 23%, до $73 707.

Чистый убыток за шесть месяцев составил $1,87 млрд против прибыли в $274,8 млн в аналогичном периоде прошлого года. Основное давление на финансовый результат оказали убыток в $964,2 млн от переоценки справедливой стоимости цифровых активов, а также потери в $397,4 млн по биткоину, выданному в кредит и переданному в залог.

Кредитные линии и энергетическая экспансия

После завершения второго квартала MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии под залог биткоина от Coinbase и Two Prime. В качестве первоначального обеспечения компания предоставила 18 750 BTC. Часть этих средств планируется направить на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge — шаг, который подчеркивает стремление MARA трансформироваться в полноценную энергетическую компанию.

Напомню, что по итогам второго квартала убыток майнера составил $611 млн, что уже сигнализировало о серьезных вызовах в отрасли.

Мой анализ: Распродажа резервов MARA — это вынужденный, но рациональный шаг в условиях сжатия маржинальности майнинга. Однако стоит обратить внимание на растущую долю залоговых обязательств: если цена биткоина продолжит снижаться, компания может столкнуться с каскадными маржин-коллами. Покупка энергоактивов — правильная диверсификация, но она увеличивает долговую нагрузку в момент, когда рынок требует осторожности. Инвесторам стоит внимательно следить за соотношением долга и хешрейта MARA в ближайшие кварталы.