MARA реализовала 23 093 BTC за полугодие: $1,6 млрд на операционные нужды и стратегию роста
Крупный публичный майнер MARA за первые шесть месяцев текущего года реализовал на рынке 23 093 BTC на общую сумму около $1,6 млрд. Это значимый шаг, который отражает текущую стратегию компании по активному управлению ликвидностью в условиях волатильности цифровых активов. Средняя цена продажи за полугодие зафиксирована на уровне $70 631 за монету, что говорит о грамотном использовании рыночных окон для фиксации прибыли.
По состоянию на 30 июня на балансе MARA оставалось 35 577 BTC, оцениваемых примерно в $2,08 млрд. Из этого объёма 9270 BTC задействованы в программах управления активами: 4742 BTC переданы в кредит третьим сторонам, а ещё 4528 BTC используются в качестве залогового обеспечения. Такая диверсификация инструментов позволяет компании извлекать дополнительную доходность из своих резервов, не увеличивая при этом операционные риски.
Финансовые итоги: выручка падает, убытки растут
Выручка MARA за отчётный период сократилась до $349,5 млн, тогда как годом ранее показатель составлял $452,4 млн. Основной источник дохода — майнинг биткоина — принёс $342,2 млн против $436,5 млн в прошлом году. Примечательно, что объём добычи даже немного вырос: с 4644 BTC до 4669 BTC. Однако средняя цена добытого биткоина просела на 23%, до $73 707, что и стало ключевым фактором снижения выручки.
Чистый убыток за полугодие достиг $1,87 млрд, тогда как в аналогичный период прошлого года компания фиксировала прибыль в размере $274,8 млн. На такой результат существенно повлияли убыток в $964,2 млн от переоценки справедливой стоимости цифровых активов, а также потери в $397,4 млн по биткоину, выданному в кредит или переданному в залог. Эти цифры подчёркивают, насколько чувствителен баланс майнеров к ценовым колебаниям первой криптовалюты.
Дальнейшие шаги: займы и энергетические активы
После завершения второго квартала MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии, обеспеченные биткоином, от Coinbase и Two Prime. В качестве первоначального залога компания предоставила 18 750 BTC. Часть привлечённых средств планируется направить на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge, что подтверждает курс на вертикальную интеграцию и снижение зависимости от внешних поставщиков энергии.
Напомню, что по итогам второго квартала убыток компании составил $611 млн, что уже тогда сигнализировало о серьёзном давлении на маржу. В целом, наблюдаемая динамика характерна для всего сектора: майнеры вынуждены адаптироваться к новым рыночным реалиям, балансируя между необходимостью финансировать рост и рисками, связанными с волатильностью биткоина.
Мой взгляд: активная продажа резервов MARA — это не паника, а прагматичный шаг. В условиях, когда хешрейт растёт, а цена биткоина не демонстрирует устойчивого восходящего тренда, поддержание ликвидности за счёт частичного раскрытия позиций выглядит оправданным. Однако инвесторам стоит внимательно следить за тем, как компания будет управлять долговой нагрузкой и залогами в случае дальнейшего снижения курса.