Инфляция в США решит судьбу биткоина: почему 12 августа — ключевая дата месяца
Публикация июльской статистики по инфляции в США, запланированная на 12 августа, станет центральным событием для рынков. Именно эти данные определят, решится ли Федеральная резервная система на повышение процентной ставки уже в сентябре. От этого решения напрямую зависит, сможет ли биткоин преодолеть психологически важный уровень в $70 000.
Рынок находится в состоянии повышенной неопределенности. Свежие данные по занятости внесли коррективы в ожидания: вместо прогнозируемого прироста рабочих мест, американская экономика потеряла 23 000 позиций в июле, при этом уровень безработицы снизился до 4,1%. Однако более тревожным сигналом стал пересмотр данных за май и июнь — совокупное ухудшение составило около 103 000 рабочих мест. Это не единичный сбой, а устойчивая тенденция охлаждения рынка труда.
Вероятность сентябрьского повышения ставки после публикации отчета по занятости резко упала — с 55% до 41%. Консенсус-прогноз по июльской инфляции составляет около 3,4% в годовом выражении при базовом показателе примерно 2,2%. Однако ключевой риск связан с нефтяным фактором: в июне цены на бензин снизились, но к июлю топливная составляющая вновь стала нестабильной, что может внести искажения в итоговые цифры.
Три сценария для рынка
Первый сценарий — данные окажутся ниже прогноза. В этом случае доходности облигаций пойдут вниз, и наибольший позитивный отклик получат технологический сектор и криптовалюты. Второй — инфляция совпадет с ожиданиями около 3,4%. Тогда рынок, вероятно, останется в боковом тренде с повышенной волатильностью, а шансы на сентябрьское повышение сохранятся сбалансированными. Третий, наиболее негативный для рискованных активов, — ускорение инфляции до 3,5–3,6% и выше. В этом случае доходности начнут расти, оказывая давление на дорогие бумаги технологических компаний и криптовалюты.
Особую сложность для регулятора представляет сочетание слабого рынка труда с высокой инфляцией. Повышать ставку в такой ситуации опасно для экономики, но игнорировать рост цен невозможно. Историческая корреляция очевидна: в феврале, апреле и июле, когда данные выходили ниже прогнозов, рынки получали поддержку — Nasdaq прибавлял более процента, а биткоин поднимался с $62 000–63 000 выше $64 000. В то же время, 12 мая, когда инфляция превысила ожидания, доходности взлетели, и криптовалюты оказались под давлением.
Мой базовый прогноз: данные, скорее всего, совпадут с ожиданиями, но рынок может интерпретировать их негативно. Для полного снятия угрозы повышения ставки потребуется устойчивое снижение инфляции и в августе, и в сентябре. В противном случае биткоин рискует столкнуться с новой волной коррекции.
На этой неделе также стоит обратить внимание на динамику нефти: Brent вернулась к району $83, а WTI консолидируется выше $75. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке добавляет рисков. Кроме того, после недавнего отскока акций SpaceX и сильного квартального отчета с выручкой $7,8 млрд, рынок может ожидать коррекцию в зону $108–114. Для биткоина текущий отскок выглядит как ложный сигнал: накопление ликвидности сверху и возврат локальной уверенности могут смениться новой волной снижения к $60 000 и ниже при усилении давления. Я ожидаю повышенную волатильность вплоть до публикации инфляционных данных, причем на фондовом рынке она будет более выраженной.