MARA распродала 23 093 BTC за полугодие: $1,6 млрд на операционные нужды и стратегический маневр
За первые шесть месяцев 2026 года один из крупнейших публичных майнеров — MARA — реализовал на рынке 23 093 BTC, выручив порядка $1,6 млрд. Это не просто фиксация прибыли, а системный шаг по укреплению ликвидности и финансированию текущей деятельности. Средняя цена продажи составила $70 631 за монету, что отражает осторожный подход к управлению казначейскими запасами в условиях волатильности.
На конец июня баланс компании насчитывал 35 577 BTC, оцениваемых в $2,08 млрд. Примечательно, что 9270 BTC (около 26% резервов) задействованы в активных стратегиях: 4742 BTC переданы в кредит третьим сторонам, а 4528 BTC используются в качестве залогового обеспечения. Это демонстрирует переход MARA от пассивного хранения к более сложным финансовым инструментам для генерации дополнительной доходности.
Финансовые итоги: выручка падает, но добыча стабильна
Выручка за полугодие сократилась до $349,5 млн против $452,4 млн годом ранее. Доход от майнинга биткоина упал с $436,5 млн до $342,2 млн, хотя объем добычи даже немного вырос — с 4644 до 4669 BTC. Ключевой фактор — снижение средней цены добытого биткоина на 23%, до $73 707. Это классический сценарий для индустрии: рост хешрейта и давление на цену нивелируют операционные успехи.
Чистый убыток составил $1,87 млрд против прибыли в $274,8 млн годом ранее. Основные драйверы — убыток в $964,2 млн от переоценки цифровых активов по справедливой стоимости и $397,4 млн потерь по биткоинам, выданным в кредит или переданным в залог. Такая динамика подчеркивает риски активного балансового управления в период коррекции.
Дальнейшие шаги: займы и энергоактивы
После отчетной даты MARA привлекла дополнительные $600 млн через две кредитные линии под залог биткоина от Coinbase и Two Prime, предоставив 18 750 BTC в качестве обеспечения. Часть средств направится на финансирование покупки газовой электростанции Long Ridge — это шаг к вертикальной интеграции и снижению зависимости от внешних энергоресурсов. Напомню, что по итогам второго квартала компания зафиксировала убыток в $611 млн.
Мой взгляд: MARA сознательно жертвует краткосрочной прибылью ради долгосрочной устойчивости. Продажи на падении — это не паника, а вынужденная мера для поддержания операционного цикла. Однако активное использование залогов и кредитов увеличивает чувствительность к движению цены: при резком снижении BTC компания может столкнуться с маржин-коллами. Следите за уровнем $60 000 — это критическая зона для сохранения финансовой гибкости MARA.