Bitdeer обвалилась на 20%: убытки растут, несмотря на взрывной рост добычи
Акции майнинговой компании Bitdeer (BTDR) в понедельник рухнули на 20%, достигнув минимальных значений с конца марта. Причина — опубликованная финансовая отчетность за второй квартал, которая оказалась хуже прогнозов аналитиков Уолл-стрит как по прибыли, так и по выручке.
Эмитент, торгующийся на бирже Nasdaq, зафиксировал убыток в размере $0,37 на акцию, тогда как рынок ожидал $0,32. Выручка компании составила $228,8 млн, что также не дотянуло до консенсус-прогноза в $231,16 млн.
Убыток затмил рост выручки
Чистый убыток Bitdeer за отчетный период вырос до $92,3 млн по сравнению с $62,9 млн годом ранее. Компания также перешла от валовой прибыли в $12 млн к валовому убытку в размере $8,5 млн. Это продолжение сложного периода: в первом квартале потери составили $159,5 млн.
Примечательно, что выручка при этом подскочила на 47% — с $155,6 млн до $228,8 млн. Однако издержки росли еще быстрее: себестоимость достигла $237,3 млн, главным образом из-за расходов на электроэнергию и амортизацию.
Добыча растет, но расходы давят
Доход от собственного майнинга почти утроился — с $59,3 млн до $168,4 млн. Компания намайнила 2 694 BTC против 565 монет годом ранее. Скорректированный показатель EBITDA вырос с $4,6 млн до $31,1 млн за тот же период.
Параллельно Bitdeer активно развивает инфраструктуру для искусственного интеллекта. Доход от облачных ИИ-сервисов поднялся до $14 млн с $1,3 млн в прошлом году. Финансовый директор назвал отчетный квартал «шагом вперед для бизнеса».
«Доходы от облачных ИИ-сервисов продолжают расти вместе с доходами от майнинга по мере запуска нашего парка SEALMINER. В совокупности такой эффект позволяет добиться полностью интегрированной вертикальной структуры — от генерации энергии и аппаратных решений до инфраструктуры», — отметил Майкл Дж. Поттер.
Акции Bitdeer вернулись к мартовским уровням
Финансовые потери сильно ударили по котировкам. Акции BTDR упали на 20,08% в понедельник, закрывшись на отметке $8,70 — минимуме за четыре месяца.
Во втором квартале акции BTDR выросли примерно на 83%, обогнав динамику самого биткоина. Однако с начала июля бумаги подешевели уже на 43,7%, и вчерашнее снижение полностью нивелировало все достижения. Следующий отчет о доходах Bitdeer выйдет в ноябре.
Мой взгляд: несмотря на впечатляющий рост добычи и диверсификацию в ИИ-направление, компания пока не смогла конвертировать операционный рост в прибыль. Пока себестоимость растет быстрее выручки, инвесторы вправе сомневаться в эффективности бизнес-модели. Ключевым индикатором для BTDR станет способность удержать маржинальность после запуска собственных ASIC-чипов SEALMINER.