SEC перехватывает инициативу: регулятор готовит собственную крипто-повестку в обход забуксовавшего CLARITY Act
Пока Конгресс США ушел на летние каникулы, так и не рассмотрев судьбоносный для индустрии законопроект CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не ждать милостей от законодателей и действовать самостоятельно. Регулятор назначил на пятницу, 14 августа, открытое заседание, в рамках которого планируется вынести на голосование проект Regulation Crypto — специальный режим размещения токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC под руководством Пола Аткинса по созданию нормативной базы для цифровых активов.
Суть новой инициативы
Согласно официальной повестке, комиссары рассмотрят возможность запуска упрощенной процедуры привлечения капитала для эмитентов токенов. Речь идет о создании льготных режимов, которые позволят компаниям обходить полную и крайне затратную процедуру регистрации ценных бумаг. Важно понимать: голосование в пятницу касается лишь публикации проекта для общественного обсуждения, а не финального утверждения. Сам текст документа будет обнародован сразу после заседания, и именно в нем мы увидим конкретные пороговые значения и критерии, определяющие, насколько далеко SEC готова пойти без оглядки на Конгресс.
Данная инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. Ключевые пункты включают освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, создание «безопасных гаваней» для децентрализованных проектов и разработку стандартов хранения активов для брокеров-дилеров. Аткинс, комментируя ситуацию в конце июля, ясно дал понять: агентство готово действовать в одиночку, хотя по-прежнему считает принятие закона приоритетом. По его словам, именно закон способен сделать процесс устойчивым на долгосрочную перспективу, в то время как регуляторные решения — лишь временная мера.
Политический тупик и роль CFTC
Законопроект CLARITY Act, призванный разграничить полномочия SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), столкнулся с серьезными препятствиями. Демократы заблокировали его рассмотрение из-за поправок, касающихся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа, а ряд республиканцев выступил против формулировок о доходности стейблкоинов. Лидер большинства Джон Тун пообещал вернуться к вопросу в сентябре, но для принятия потребуется 60 голосов, что без поддержки демократов выглядит маловероятным.
Параллельно CFTC демонстрирует схожий подход. Ее руководитель Майкл Селиг предупредил, что если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии будут прописаны регуляторами. Обе комиссии уже тесно сотрудничают: в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах и четко обозначило условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Мой взгляд: Уход SEC в регуляторное нормотворчество — это палка о двух концах. С одной стороны, рынок получает долгожданную ясность и легальные механизмы для привлечения капитала. С другой — любые правила, не подкрепленные законом, могут быть отменены следующей администрацией, что создает зыбкую почву для долгосрочных инвестиций. В сентябре, когда Сенат вернется к работе, мы увидим, готовы ли законодатели вернуть себе инициативу или окончательно уступят поле битвы регуляторам.