SEC перехватывает инициативу: регулятор представит собственный режим для токенов, пока CLARITY Act буксует в Сенате
Пока законодатели США ушли на каникулы, не приняв ключевой для криптоиндустрии законопроект CLARITY Act, американский регулятор рынка ценных бумаг решил действовать самостоятельно. Уже в эту пятницу, 14 августа, SEC проведет голосование по проекту Regulation Crypto — специальному режиму размещения токенов, который может кардинально изменить правила игры для эмитентов и инвесторов.
Сенат ушел на августовские каникулы, так и не рассмотрев CLARITY Act — законопроект, призванный разделить полномочия между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Это создало вакуум, который регуляторы теперь спешат заполнить собственными инициативами.
План SEC: упрощенный доступ к рынку
Согласно официальной повестке, открытое заседание назначено на 10:00 по восточному времени в штаб-квартире SEC в Вашингтоне с онлайн-трансляцией. Ключевой вопрос — утверждение проекта, разработанного Департаментом корпоративных финансов. Комиссарам предстоит рассмотреть возможность выдвижения правил, которые создают отдельную юридическую процедуру для размещения токенов.
Суть инициативы: участники рынка получат право привлекать средства по упрощенной схеме — через льготные режимы, минуя полную процедуру регистрации ценных бумаг. Важно понимать: голосование касается лишь публикации проекта, а сам текст будет обнародован в пятницу. Это открывает период общественного обсуждения, но не означает немедленного вступления правил в силу.
Project Crypto: дорожная карта Аткинса
Данная инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который председатель SEC Пол Аткинс заложил в повестку агентства на 2026 год. Среди ключевых пунктов: освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, «безопасные гавани» для децентрализованных проектов и стандарты хранения для брокеров-дилеров.
Сам Аткинс в конце июля подтвердил готовность агентства действовать самостоятельно, хотя и подчеркнул, что приоритетом остается принятие закона. «Закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем», — заявил он, давая понять, что регуляторные меры — лишь временная мера.
Политический тупик и роль CFTC
Ситуация в Сенате сложная. Демократы заблокировали рассмотрение из-за поправки, касающейся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа. Республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран также высказались против формулировки о доходности стейблкоинов, поддержав позицию местных банков. Лидер большинства Джон Тун заявил, что законопроект рассмотрят в первую очередь после возвращения законодателей, наметив голосование на сентябрь. Однако для принятия потребуется 60 голосов, а без поддержки демократов стратегия Туна по ускорению обсуждений не работает.
CFTC действует в том же ключе. Глава комиссии Майкл Селиг предупредил: если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии пропишут регуляторы. Обе комиссии уже тесно сотрудничают — в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах и отдельно обозначило условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Мой взгляд на ситуацию
Действия SEC — это попытка сохранить контроль над повесткой в условиях законодательного паралича. Однако важно понимать: любые регуляторные правила могут быть отменены следующей администрацией, если Конгресс так и не утвердит их законом. Поэтому пятничное голосование — это лишь первый шаг в долгой игре. Рынку стоит внимательно следить за пороговыми значениями для освобождений и критериями допуска: они покажут, насколько далеко SEC готова зайти без участия законодателей. В сентябре, когда Сенат вернется к работе, станет ясно, готовы ли законодатели вернуть себе инициативу или регуляторы окончательно займут их место.