SEC берёт инициативу в свои руки: регулятор готовит альтернативу CLARITY Act
Пока Конгресс США ушёл на каникулы, не приняв долгожданный законопроект CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не ждать у моря погоды. Уже в эту пятницу, 14 августа, регулятор проведёт голосование по проекту Regulation Crypto — новому режиму размещения токенов, который может кардинально изменить правила игры на рынке цифровых активов.
Что предлагает SEC?
Согласно официальной повестке, открытое заседание назначено на 10:00 по восточному времени в штаб-квартире SEC в Вашингтоне. Комиссары рассмотрят возможность выдвижения правил, которые создадут отдельную юридическую процедуру для размещения токенов. Ключевая инновация — упрощённая схема привлечения средств через льготные режимы, без полной и громоздкой процедуры регистрации ценных бумаг.
Важно понимать: пятничное голосование касается лишь публикации проекта, а сам текст будет обнародован в тот же день. Это открывает период общественного обсуждения, но не приводит к окончательному решению. Тем не менее, сам факт того, что SEC готова двигаться в этом направлении, — сигнал крайне показательный.
Проект Crypto: дорожная карта Аткинса
Инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который председатель SEC Пол Аткинс заложил в повестку агентства на 2026 год. Среди ключевых пунктов — освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, «безопасные гавани» для децентрализованных проектов и стандарты хранения для брокеров-дилеров. Аткинс неоднократно подчёркивал, что закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем, но, судя по всему, готов действовать и без него.
Политический тупик и роль регуляторов
Сенат ушёл на августовские каникулы, так и не рассмотрев CLARITY Act. Демократы заблокировали обсуждение из-за поправки, касающейся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа. Республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран также высказались против формулировок о доходности стейблкоинов. Лидер сенатского большинства Джон Тун заявил, что законопроект рассмотрят в первую очередь после возвращения законодателей, и намекнул на голосование в сентябре. Однако для принятия потребуется 60 голосов, а без поддержки демократов это выглядит маловероятным.
Показательно, что CFTC использует ту же тактику. Её руководитель Майкл Селиг предупредил: если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии пропишут регуляторы. Обе комиссии уже тесно сотрудничают — в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах.
Мой анализ: это переломный момент. SEC и CFTC фактически создают параллельную регуляторную реальность, которая может быть отменена следующей администрацией, если Конгресс не закрепит её законодательно. Но для рынка это позитивный сигнал — регуляторная ясность, пусть и временная, всегда лучше вакуума. Вопрос лишь в том, насколько далеко готовы зайти комиссары в пятницу.