SEC перехватывает инициативу: регулятор выдвигает собственный проект правил для крипторынка на фоне застоя CLARITY Act
Пока Сенат США ушел на августовские каникулы, так и не рассмотрев судьбоносный для отрасли законопроект CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не ждать милостей от законодателей. В пятницу, 14 августа, регулятор проведет открытое голосование по проекту Regulation Crypto — специальному режиму размещения токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC под руководством Пола Аткинса, который фактически берет регулирование цифровых активов в свои руки.
Что предлагает SEC?
Согласно официальной повестке, комиссары рассмотрят возможность выдвижения правил, которые создадут отдельную юридическую процедуру для размещения токенов. Ключевая инновация — упрощенный доступ к рынку капитала через льготные режимы, без необходимости проходить полную процедуру регистрации ценных бумаг. Важно понимать: голосование касается лишь публикации проекта, а сам текст документа будет обнародован в пятницу.
Эта инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. Среди ключевых пунктов — освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, создание «безопасных гаваней» для децентрализованных проектов и установление стандартов хранения для брокеров-дилеров. Аткинс уже дал понять: агентство готово действовать самостоятельно, хотя и считает приоритетом принятие закона. «Закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем», — подчеркнул он в недавнем интервью.
Почему законодатели буксуют?
CLARITY Act, призванный разделить полномочия между SEC и CFTC, застрял из-за политических разногласий. Демократы заблокировали рассмотрение, требуя поправок об этике и криптоактивах бывшего президента Дональда Трампа. Республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран, в свою очередь, выступили против формулировок о доходности стейблкоинов, поддержав позицию местных банков. Лидер большинства Джон Тун обещает вернуться к вопросу в сентябре, но для принятия потребуется 60 голосов — а без поддержки демократов это маловероятно.
Показательно, что CFTC действует по тому же сценарию. Глава комиссии Майкл Селиг предупредил: если Конгресс бездействует, все правила для криптоиндустрии пропишут регуляторы. Обе комиссии уже тесно сотрудничают — в марте они приняли совместное интерпретационное правило, выведшее большую часть токенов из-под действия закона о ценных бумагах и отдельно обозначившее условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Мой взгляд на ситуацию
Это переломный момент. SEC, по сути, создает параллельную систему регулирования, которая может стать de facto стандартом до любого законодательного акта. Однако не стоит забывать: решения регуляторов временны. Следующая администрация может отменить любые правила, если Конгресс так и не утвердит их законом. Голосование в пятницу — лишь начало публичного обсуждения, но оно покажет, насколько далеко SEC готова зайти без участия законодателей. В сентябре, когда Сенат вернется к работе, станет ясно, готовы ли политики вернуть себе инициативу — или рынок окончательно перейдет под опеку регуляторов.