SEC готова взять инициативу в свои руки: анонсировано голосование по Regulation Crypto на фоне застоя CLARITY Act
Пока законодатели США ушли на каникулы, не сумев продвинуть знаковый законопроект CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) демонстрирует готовность действовать самостоятельно. В пятницу, 14 августа, регулятор проведет открытое голосование по проекту Regulation Crypto — новому специализированному режиму для размещения цифровых токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC под руководством Пола Аткинса, который, судя по всему, намерен заполнить законодательный вакуум собственными правилами.
Суть новой регуляторной инициативы
Согласно официальной повестке, комиссары рассмотрят вопрос о выдвижении правил, которые создадут отдельную юридическую процедуру для привлечения капитала через токены. Ключевая инновация — возможность использования упрощенных схем финансирования без полной регистрации ценных бумаг, что может стать настоящим глотком свежего воздуха для стартапов и эмитентов. Однако важно понимать: голосование касается лишь публикации проекта, а не его финального утверждения. Сам текст документа будет обнародован в пятницу, после чего начнется период общественного обсуждения.
Инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, заложенного Аткинсом в повестку SEC на 2026 год. В него входят освобождение некоторых размещений от регистрации, создание «безопасных гаваней» для децентрализованных проектов и разработка стандартов хранения для брокеров-дилеров. Сам Аткинс ранее подчеркивал, что закон остается приоритетом, но агентство обязано действовать, когда Конгресс бездействует.
Политический тупик и роль CFTC
Ситуация в Сенате сложилась патовая: демократы заблокировали рассмотрение CLARITY Act из-за поправок, касающихся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа, а республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран выступили против формулировок о доходности стейблкоинов. Лидер большинства Джон Тун пообещал вернуться к законопроекту в сентябре, но для его принятия потребуется 60 голосов, что без поддержки демократов выглядит маловероятным.
Примечательно, что SEC действует не в одиночку. Глава CFTC Майкл Селиг в эфире Fox Business заявил, что если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии будут прописаны регуляторами. Обе комиссии уже тесно сотрудничают: в марте они приняли совместное интерпретационное правило, выведшее большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах и четко обозначившее условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Временные меры или новая эра?
Аткинс, однако, предупреждает: регуляторные решения носят временный характер. Следующая администрация может отменить любые правила, если Конгресс так и не закрепит их законодательно. Это касается и мартовских рекомендаций. Пятничное голосование откроет общественное обсуждение, но не приведет к окончательному решению. Пороговые значения для освобождений и критерии допуска в предложении покажут, насколько далеко SEC готова зайти без участия законодателей.
Мой взгляд: Этот шаг — сигнал рынку, что регуляторы устали ждать и готовы создавать правовую базу своими силами. Однако инвесторам стоит помнить о хрупкости таких инициатив: без законодательного закрепления любой прогресс может быть обнулен сменой политического курса. Следите за деталями проекта — именно они определят, станет ли это началом настоящей институциональной эры для криптоактивов или очередным витком регуляторной неопределенности.