SEC берёт инициативу в свои руки: регулятор готовит собственный режим для токенов на фоне паузы в Сенате
Пока Конгресс США ушёл на летние каникулы, так и не приняв долгожданный CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не ждать законодателей. Уже в эту пятницу, 14 августа, регулятор проведёт открытое голосование по проекту Regulation Crypto — специальному режиму размещения токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC под руководством Пола Аткинса, который может кардинально изменить правила игры на рынке цифровых активов.
Законопроект CLARITY Act, призванный чётко разграничить полномочия SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), так и не был рассмотрен Сенатом перед каникулами. Вместо того чтобы ждать сентября, регулятор запускает собственную нормативную инициативу. Голосование состоится в 10:00 по восточному времени в штаб-квартире SEC в Вашингтоне, с онлайн-трансляцией для всех желающих.
Суть новой инициативы
На повестке дня — утверждение проекта правил, который создаст отдельную юридическую процедуру для размещения токенов. Ключевая инновация: эмитенты смогут привлекать средства по упрощённой схеме, через льготные режимы, без полной регистрации ценных бумаг. Правда, голосование касается только публикации проекта — сам текст документа обнародуют в пятницу, после чего начнётся период общественного обсуждения.
Эта инициатива выросла из Project Crypto — пакета регуляторных мер, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. В него входят освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, «безопасные гавани» для децентрализованных проектов и стандарты хранения для брокеров-дилеров. Аткинс не скрывает: хотя закон остаётся приоритетом, агентство готово действовать самостоятельно. «Закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем», — подчёркивал он в недавнем интервью.
Политический тупик и роль регуляторов
Сенат отложил рассмотрение CLARITY Act из-за разногласий: демократы заблокировали законопроект, настаивая на поправках об этике и криптоактивах экс-президента Трампа, а республиканцы Хоули и Моран выступили против формулировок о доходности стейблкоинов. Лидер большинства Джон Тун обещал вернуться к вопросу в сентябре, но для принятия нужно 60 голосов, и стратегия ограничения дебатов пока не находит поддержки.
CFTC действует в том же ключе. Глава комиссии Майкл Селиг предупредил ещё в июле: если Конгресс не примет закон, регуляторы пропишут все правила для криптоиндустрии сами. Обе комиссии уже активно сотрудничают — в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под закона о ценных бумагах и отдельно определило условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Мой взгляд: пятничное голосование станет маркером того, насколько далеко SEC готова зайти без Конгресса. Если проект Regulation Crypto окажется либеральным, рынок получит долгожданную ясность, но останется уязвимым: следующая администрация может отменить любые правила, не закреплённые законом. Сентябрьское возвращение Сената покажет, вернут ли законодатели себе инициативу — или окончательно уступят её регуляторам.