SEC берёт инициативу в свои руки: регулятор представит собственный проект правил для крипторынка
Пока Конгресс США ушёл на летние каникулы, так и не рассмотрев резонансный CLARITY Act, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не ждать милостей от законодателей. Уже в эту пятницу, 14 августа, регулятор проведёт открытое голосование по проекту Regulation Crypto — специальному режиму размещения токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC в сторону криптоиндустрии под руководством Пола Аткинса.
Что предлагает SEC?
Согласно официальной повестке, заседание начнётся в 10:00 по восточному времени в штаб-квартире SEC в Вашингтоне с онлайн-трансляцией. Комиссарам предстоит одобрить публикацию проекта правил, который выделит размещение токенов в отдельную юридическую процедуру. Ключевая идея — упростить привлечение средств через льготные режимы, избавив эмитентов от необходимости полной регистрации ценных бумаг. Сам текст документа обнародуют в пятницу, а голосование — лишь первый этап долгого пути.
Эта инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. Он включает освобождение некоторых размещений от регистрации, «безопасные гавани» для децентрализованных проектов и стандарты хранения для брокеров-дилеров. В конце июля Аткинс в интервью CNBC подтвердил: агентство готово действовать самостоятельно, хотя и считает приоритетом принятие закона. «Закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем», — подчеркнул он.
Политический тупик и роль CFTC
Сенат отложил CLARITY Act до сентября из-за разногласий: демократы заблокировали рассмотрение, сославшись на поправку об этике и криптоактивах экс-президента Дональда Трампа, а республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран выступили против формулировок о доходности стейблкоинов. Лидер большинства Джон Тун пообещал вернуться к законопроекту первым делом, но для принятия нужно 60 голосов, а стратегия Туна с отсечением прений пока не нашла поддержки у демократов.
Показательно, что SEC действует не в одиночку. Глава CFTC Майкл Селиг в июле предупредил: если Конгресс бездействует, регуляторы пропишут правила сами. В марте комиссии уже приняли совместное интерпретационное правило, выведя большинство токенов из-под закона о ценных бумагах и отдельно определив условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Мой взгляд
Пятничное голосование — это не просто формальность, а сигнал рынку: SEC готова заполнять законодательный вакуум своими нормами. Но здесь есть фундаментальная проблема: любые регуляторные решения, не подкреплённые законом, остаются временными. Следующая администрация может отменить их одним росчерком пера. Поэтому, хотя инициатива Аткинса и создаёт краткосрочную определённость, долгосрочная устойчивость крипторынка США по-прежнему зависит от того, вернутся ли законодатели в сентябре к CLARITY Act. Инвесторам стоит внимательно следить за деталями проекта — пороговые значения освобождений и критерии допуска покажут, насколько далеко регулятор готов зайти без Конгресса.