Новости криптомира

11 августа доля транзакционных комиссий в структуре доходов биткоин-майнеров составила всего 0,69%, что приблизилось к рекордно низким значениям за последнее десятилетие. Это тревожный сигнал, который я отслеживаю уже несколько недель: сеть становится все более зависимой от субсидии за блок, а не от реальной экономической активности.

Ниже этот показатель опускался лишь в апреле, когда он достигал 0,52%. Примечательно, что комиссии обеспечивают менее 1% доходов добытчиков первой криптовалюты уже на протяжении года. В последний раз сопоставимые уровни наблюдались, когда биткоин стоил менее $400 — то есть мы откатились к структуре, характерной для ранних этапов существования сети.

Основной источник вознаграждения майнеров сейчас — это субсидия за блок в размере 3,125 BTC, которая была урезана вдвое после халвинга в апреле 2024 года. Такая ситуация создает критическую уязвимость: безопасность сети фактически финансируется исключительно за счет эмиссии, что делает ее заложницей курсовой динамики.

Согласно моим расчетам на основе модели Checkonchain, средняя себестоимость добычи одной монеты на 11 августа составляла $78 254. При этом цифровое золото торгуется около $64 100. Это означает, что значительная часть майнеров работает в убыток, что неминуемо ведет к дальнейшему сжатию индустрии.

Хешрейт обрушился на треть от пиковых значений

Вычислительная мощность блокчейна также демонстрирует тревожную динамику. По данным Hashrate Index, хешрейт упал на 33% с пиковых значений октября 2025 года — с 1,3 ZH/s до 898 EH/s. Это одно из самых значительных сокращений за всю историю сети.

Аналитик Уилл Клементе связывает эту тенденцию со снижением маржинальности майнинга и переводом части мощностей публичных компаний в сферу искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Автоматические корректировки сложности пока не смогли развернуть этот тренд, что указывает на глубину проблемы.

Основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс назвал происходящее «самым малообсуждаемым тревожным событием для биткоина в 2026 году». По его наблюдениям, сокращение хешрейта ускорилось с апреля — именно тогда, когда доля комиссий достигла дна.

На момент написания хешпрайс составлял $31,6 за PH/s в сутки против $32,07 неделей ранее. Это подтверждает: доходность майнинга остается на экстремально низких уровнях, а капитуляция участников сети, судя по всему, затягивается.

Мой вывод: Текущая ситуация — это не просто циклическое дно, а структурный сдвиг. Если доля комиссий не восстановится по мере роста adoption и развития二层-решений, биткоину придется пересмотреть саму модель экономической безопасности. Вопрос не в том, выживут ли майнеры, а в том, какой ценой и в каком составе.