Tether получила «чистое» аудиторское заключение от KPMG: резервы превышают обязательства на $6,8 млрд
Эмитент крупнейшего стейблкоина USDT, компания Tether, достигла исторической вехи в своей деятельности. Впервые за всё время существования проекта был проведён полномасштабный финансовый аудит, инициированный одной из ведущих аудиторских фирм мира — KPMG. Результат оказался безупречным: аудиторы выдали «чистое» заключение, подтвердившее достоверность финансовой отчётности компании за 2025 год.
Детали проверки и ключевые показатели
Аудит охватил Tether International, S.A. de C.V. за отчётный период, завершившийся 31 декабря 2025 года. Специалисты KPMG провели глубокий анализ транзакций, документов о правах собственности, оценки активов, внутренних систем и данных о контрагентах. Они проверили все разделы баланса, отчёт о прибылях и убытках, структуру капитала и движение денежных средств. Примечательно, что проверка не ограничилась бумажной работой — аудиторы лично пересчитали и осмотрели все золотые слитки, находящиеся на счетах компании.
Согласно аудиторскому заключению, на 31 декабря 2025 года резервы Tether превышали её обязательства на $6,814 млрд. Этот показатель значительно выше, чем в последнем квартальном отчёте, где избыточный запас составлял $4,11 млрд. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино назвал этот аудит «крупнейшим первичным финансовым аудитом в истории» и подчеркнул, что заключение KPMG — это высшая оценка, означающая отсутствие каких-либо замечаний или оговорок.
Смена аудитора и расхождения в данных
Переход к полному аудиту стал результатом смены аудиторской фирмы. Ранее Tether ограничивалась публикацией ежеквартальных подтверждений от BDO, которые не являлись полноценным аудитом. В марте компания объявила о смене аудитора, и проверку финансов поручили KPMG. Однако стоит отметить, что с даты аудита прошло почти 20 месяцев, и за это время финансовая картина могла измениться.
Согласно данным отчёта BDO от 31 июля, избыточные резервы на 30 июня 2026 года составляли $4,11 млрд — примерно на 40% ниже суммы, подтверждённой KPMG. Запас капитала сократился вдвое за квартал, хотя Tether зафиксировала чистую операционную прибыль около $1,5 млрд. Такое расхождение может указывать на нереализованные убытки или вывод средств из других частей резерва. В частности, золото могло стать одной из причин сокращения: его спот-цена упала более чем на 20% после январского пика, а Tether держит часть резервов в драгоценном металле и биткоине.
Прозрачность и будущие вызовы
Несмотря на «чистое» заключение, остаются вопросы, которые аудит не решает. Юридическое лицо, которое проверялось, и группа, по которой проводится аттестация, не совпадают. Tether не раскрыла сами финансовые отчёты, что лишает внешних аналитиков возможности проверить цифры и понять учётную политику, структуру резервов и риски контрагентов. Аудиторское заключение также не затрагивает способность компании исполнять заявки на выкуп в стрессовых условиях.
Капитализация USDT составляет около $183 млрд, что делает его третьим по величине криптоактивом. Компания справилась с задачей, которую критики называли недостижимой, но настоящее испытание — следующий отчёт и публикация тех самых документов с подписью KPMG.
Мой взгляд: получение «чистого» аудита от KPMG — это мощный сигнал для институциональных инвесторов, которые долгое время сомневались в надёжности Tether. Однако ключевым остаётся вопрос прозрачности: без публикации полной отчётности и раскрытия деталей резервов, доверие к эмитенту останется частичным. Рынку нужны не только заключения, но и доступ к исходным данным для независимого анализа.