KOSPI вступает в фазу бычьего рынка: ралли чипов добавляет индексу более 20%
Южнокорейский индекс KOSPI уверенно восстановился, поднявшись более чем на 20% от июльских минимумов и технически войдя в фазу бычьего рынка. Главным катализатором этого движения стало резкое восстановление акций производителей памяти, которое задало тон всему азиатскому региону.
Оптимизм Sandisk вдохновляет рынок
Ключевым триггером стало заявление компании Sandisk (SNDK), акции которой в четверг взлетели на 13,7% после публикации амбициозного долгосрочного прогноза. Топ-менеджмент компании, включая финансового директора Луиса Висосо, обнародовал стратегию роста выручки до 2030 года, рассчитывая на устойчивый двузначный среднегодовой темп прироста и сохранение скорректированной валовой маржи на уровне около 80%.
В рамках новой стратегии Sandisk намерена возвращать акционерам весь избыточный денежный поток после осуществления инвестиций в развитие. Эта новость мгновенно нашла отклик у инвесторов: аналитики Evercore ISI подтвердили рекомендацию «покупать», отметив наличие долгосрочных контрактов на сумму $93,9 млрд, включая соглашения с тремя клиентами, управляющими крупными дата-центрами в США.
Волна роста прокатилась по всему сектору
Позитивный импульс быстро распространился на другие компании сектора. Акции Micron (MU) выросли на 4,2%, бумаги SK Hynix подскочили на 7,3%. Производители жестких дисков Seagate (STX) и Western Digital (WDC) также показали уверенный рост, прибавив 4,9% и 7,3% соответственно.
В пятницу ралли продолжилось на азиатских площадках. Японский Nikkei 225 вырос на 1,73%, Topix прибавил 0,92%, а KOSPI поднялся на 2,11%, впервые за 15 торговых сессий преодолев отметку в 7000 пунктов. Индекс малой капитализации KOSDAQ, который держался лучше рынка даже во время недавней коррекции, также вырос на 0,84%.
Скептики предостерегают от эйфории
Однако не все участники рынка готовы назвать текущий рост началом устойчивого долгосрочного тренда. Питер Ким из KB Securities связывает предыдущее снижение скорее с техническими факторами и ротацией капитала, нежели с ухудшением фундаментальных показателей производителей полупроводников. По его оценке, волна принудительного закрытия кредитных позиций уже идет на спад.
Более осторожную позицию занимает Чон Ин Юн из Fibonacci Asset Management Global, который подчеркивает, что не стал бы называть текущую ситуацию полноценным новым бычьим рынком. Учитывая, что индекс вырос более чем на 10% за пять торговых дней перед длинными выходными в Южной Корее, дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько долго оптимизм, вызванный прогнозом Sandisk, сможет поддерживать остальные компании сектора памяти.
Мой взгляд: Рынок явно перегрет в краткосрочной перспективе, и коррекция после такого резкого движения неизбежна. Однако структурный спрос на память для ИИ-приложений остается мощным драйвером, поэтому я рассматриваю текущий отскок не как разворот, а как подтверждение смены среднесрочного тренда. Инвесторам стоит дождаться консолидации перед входом в новые длинные позиции.