KOSPI ворвался в бычий рынок: ралли чипов прибавило индексу 20%
Южнокорейский фондовый индекс KOSPI уверенно закрепился в фазе бычьего рынка, продемонстрировав впечатляющий рост более чем на 20% от июльских минимумов. Главным драйвером этого восходящего движения стало мощное восстановление акций производителей чипов памяти, которое задало тон всему азиатскому региону.
Ключевым катализатором выступила компания Sandisk (SNDK), чьи акции в четверг подскочили на 13,7% после публикации оптимистичного долгосрочного прогноза. Этот импульс мгновенно передался азиатским рынкам, где в пятницу продолжилось уверенное ралли.
Стратегия Sandisk вдохновляет инвесторов
Акции Sandisk закрылись на отметке $1528,11 после того, как топ-менеджмент представил амбициозную стратегию роста выручки до 2030 года. Компания рассчитывает на устойчивый двузначный среднегодовой темп прироста выручки и сохранение скорректированной валовой маржи на уровне около 80%. Финансовый директор Луис Висосо также анонсировал программу выплат для акционеров, подчеркнув, что весь избыточный денежный поток после инвестиций в развитие будет возвращаться инвесторам.
Аналитики Evercore ISI отметили впечатляющий портфель долгосрочных контрактов Sandisk на сумму $93,9 млрд, включая три крупных соглашения с операторами масштабных дата-центров в США. Именно эта контрактная база стала основой для рекомендации «покупать».
Волна роста прокатилась по всему сектору
Ралли быстро распространилось на смежные компании. Акции Micron (MU) выросли на 4,2%, бумаги SK Hynix (SKHY) прибавили 7,3%. Производители жестких дисков Seagate (STX) и Western Digital (WDC) также показали уверенный рост на 4,9% и 7,3% соответственно.
В пятницу позитивная динамика продолжилась на азиатских площадках: японский Nikkei 225 поднялся на 1,73%, Topix прибавил 0,92%, а KOSPI вырос на 2,11%. Индекс малой капитализации KOSDAQ, который демонстрировал устойчивость даже в период спада, также поднялся на 0,84%. Примечательно, что KOSPI впервые за 15 торговых сессий преодолел психологически важную отметку в 7000 пунктов.
Устойчивость бычьего тренда под вопросом
Однако не все участники рынка разделяют оптимизм. Питер Ким из KB Securities связывает предыдущее снижение скорее с техническими факторами и перетоком капитала, нежели с фундаментальными опасениями за прибыльность производителей полупроводников. По его оценке, волна принудительного закрытия кредитных позиций уже идет на спад.
Чон Ин Юн из Fibonacci Asset Management Global призывает к осторожности, отмечая, что было бы преждевременно называть текущий рост полноценным новым бычьим рынком. За пять торговых дней перед длинными выходными в Южной Корее индекс прибавил более 10%, и приток иностранного капитала может поддержать отметку 7000. Однако дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько долго оптимизм вокруг прогноза Sandisk сможет поддерживать остальные компании сектора памяти.
Мой взгляд: Рынок явно перегрет в краткосрочной перспективе, и текущее ралли во многом носит спекулятивный характер. Однако фундаментальный спрос на чипы памяти, подкрепленный контрактами на $93,9 млрд, указывает на структурный сдвиг, который может обеспечить сектору устойчивую поддержку в среднесрочной перспективе. Инвесторам стоит следить за коррекционными откатами для входа в позиции.