KOSPI входит в фазу бычьего рынка: ралли чиповых гигантов поднимает индекс более чем на 20%
Южнокорейский фондовый индекс KOSPI уверенно вернулся в зону бычьего рынка, продемонстрировав рост более чем на 20% от июльских минимумов. Ключевым драйвером этого впечатляющего восстановления стало мощное ралли в секторе производителей полупроводниковой памяти, которое задало тон всему азиатскому рынку.
Толчком к развороту послужил сильный долгосрочный прогноз от американской компании Sandisk (SNDK). В четверг акции производителя флеш-памяти подскочили на 13,7% после того, как руководство представило амбициозную стратегию роста до 2030 года. Ожидания по средне- и высокодвузначным темпам прироста выручки в сочетании с сохранением скорректированной валовой маржи на уровне около 80% явно впечатлили инвесторов. Финансовый директор Луис Висосо также подтвердил намерение возвращать акционерам весь избыточный денежный поток после инвестиций в развитие, что добавило оптимизма.
Волна оптимизма прокатилась по всему сектору
Позитивный сигнал от Sandisk мгновенно распространился на смежные компании. Акции Micron (MU) выросли на 4,2%, а бумаги южнокорейского гиганта SK Hynix (SKHY) прибавили 7,3%. Производители жестких дисков Seagate (STX) и Western Digital (WDC) также завершили день в плюсе, подорожав на 4,9% и 7,3% соответственно. Примечательно, что аналитики отмечают новые долгосрочные контракты Sandisk на сумму $93,9 млрд, включая соглашения с тремя крупными операторами дата-центров в США, что формирует прочную основу для устойчивого роста.
Азиатские рынки синхронно устремились вверх
В пятницу восходящая динамика продолжилась на азиатских площадках. Японский Nikkei 225 поднялся на 1,73%, индекс Topix прибавил 0,92%, а KOSPI вырос на 2,11%, впервые за 15 торговых сессий преодолев психологически важную отметку в 7000 пунктов. Даже индекс малой капитализации KOSDAQ, который недавно демонстрировал устойчивость на падающем рынке, вырос на 0,84%.
Устойчивость бычьего тренда под вопросом
Однако не все участники рынка разделяют всеобщий оптимизм. Ряд экспертов, включая Питера Кима из KB Securities, связывают предыдущее снижение скорее с техническими факторами и перетоком капитала, нежели с ухудшением фундаментальных показателей. Тем не менее, он отмечает, что волна принудительного закрытия кредитных позиций уже идет на спад. Чон Ин Юн из Fibonacci Asset Management Global призывает к осторожности, не считая текущий рост полноценным новым бычьим рынком.
Моя экспертная оценка: Рынок явно переоценивает перспективы сектора памяти, и фундаментальный спрос со стороны ИИ-инфраструктуры действительно силен. Однако столь стремительный 20-процентный скачок за короткий срок часто предшествует коррекции. Инвесторам стоит внимательно следить за способностью Sandisk и других чипмейкеров подтвердить свои амбициозные прогнозы реальными финансовыми результатами в ближайшие кварталы. Пока же приток иностранного капитала может удержать KOSPI выше отметки 7000, но долгосрочная устойчивость этого уровня вызывает у меня определенные сомнения.