Galaxy Digital понизила шансы принятия CLARITY Act до 10%: почему рынок недооценивает риски
Аналитики Galaxy Digital скорректировали свой прогноз по законодательной инициативе CLARITY Act, снизив вероятность её одобрения Сенатом США в 2026 году до скромных 10%. Это существенное пересмотрение отражает глубокие системные проблемы, с которыми сталкивается законопроект на пути к финальному голосованию.
Ключевыми камнями преткновения остаются нерешённые политические разногласия, в первую очередь касающиеся этических норм для государственных служащих и спорных положений о распределении доходности стейблкоинов. Эти аспекты вызывают ожесточённые дебаты как среди законодателей, так и внутри самой индустрии цифровых активов, создавая непреодолимый барьер для быстрого консенсуса.
Особую остроту ситуации придаёт временной фактор. После возвращения сенаторов с каникул 14 сентября у них останется крайне ограниченное окно — всего две-три недели — для полноценного рассмотрения и принятия инициативы. Этот срок практически нереалистичен для сложного законопроекта, требующего тщательной проработки и межпартийных согласований, особенно на фоне приближающихся промежуточных выборов, которые неизбежно переключат внимание политиков на электоральные приоритеты.
По сути, мы наблюдаем классический сценарий, когда амбициозная регуляторная реформа сталкивается с жёсткой реальностью политического календаря. Даже если законопроект обладает технически сильной структурой, его судьба сейчас зависит не от содержания, а от политической воли и тайминга.
Мой аналитический вывод: Рынок, вероятно, продолжит закладывать в цены низкую вероятность принятия CLARITY Act, что может усилить волатильность в секторе стейблкоинов. Инвесторам стоит готовиться к затяжному периоду регуляторной неопределённости в США, что временно сместит фокус на более дружелюбные юрисдикции, такие как ЕС и ОАЭ, где уже действуют чёткие правила для цифровых активов.