Galaxy Digital понизила шансы принятия CLARITY Act в Сенате США до 10%: что стоит за пессимизмом аналитиков
Аналитики Galaxy Digital пересмотрели свой прогноз относительно судьбы CLARITY Act — законопроекта, призванного урегулировать правовой статус криптовалютных активов и стейблкоинов в Соединенных Штатах. Согласно моей последней оценке, вероятность того, что инициатива будет одобрена Сенатом в 2026 году, теперь составляет лишь 10%. Это существенное снижение по сравнению с предыдущими ожиданиями, что отражает растущую сложность политического ландшафта вокруг цифровых активов.
Ключевые препятствия на пути законопроекта
Основные разногласия, как я вижу, сосредоточены вокруг двух критических аспектов. Во-первых, это этические нормы для государственных служащих — вопрос, который традиционно вызывает ожесточенные дебаты в Конгрессе, особенно когда речь идет о финансовых инновациях. Во-вторых, положения о доходности стейблкоинов остаются камнем преткновения: законодатели не могут прийти к консенсусу относительно того, должны ли эмитенты делиться процентным доходом с держателями, и как это регулировать на федеральном уровне.
Временной фактор играет против сторонников законопроекта. После возвращения законодателей с каникул 14 сентября у них останется всего две-три недели до начала предвыборной гонки в преддверии промежуточных выборов. В этот период политическая воля обычно фокусируется на более насущных для избирателей вопросах, а сложные технические законопроекты отходят на второй план.
Мой анализ ситуации
С моей точки зрения, такое развитие событий не является неожиданным. Криптовалютное регулирование в США historically сталкивается с проблемой фрагментации: слишком много заинтересованных сторон, слишком много юрисдикционных споров между SEC и CFTC, и слишком мало времени для качественной проработки деталей. Даже если CLARITY Act не будет принят в этом цикле, его положения, вероятно, лягут в основу будущих инициатив — рынок просто не может игнорировать необходимость четких правил для стейблкоинов, объем которых продолжает расти.
Инвесторам стоит готовиться к сохранению регуляторной неопределенности в краткосрочной перспективе, но это не повод для паники. История показывает, что значимые законодательные изменения в финансовой сфере редко происходят быстро, однако они неизбежны, когда отрасль достигает определенного масштаба. Я рекомендую внимательно следить за дебатами в Сенате в ближайшие недели — даже неудачная попытка принятия может дать важные сигналы о будущем направлении политики.