Закрытые блокчейны Уолл-стрит — это «гонка ко дну»: мнение главы Etherealize
В последнее время на Уолл-стрит наблюдается тревожная тенденция: крупные финансовые институты всё чаще обращаются к закрытым блокчейн-сетям с ограниченным доступом. Однако, как я уже неоднократно подчеркивал в своих аналитических обзорах, этот путь ведет в тупик. Вивек Раман, сооснователь и CEO компании Etherealize, которая продвигает Ethereum как базовый слой для институциональных игроков, дал этому явлению точную и жесткую характеристику — «гонка ко дну».
Суть проблемы заключается в том, что консорциумные сети, создаваемые банками и корпорациями, не взаимодействуют друг с другом. Вместо того чтобы объединять ликвидность и обеспечивать совместимость систем, они фрагментируют рынок и возвращают нас к изолированным архитектурам, от которых технология распределенного реестра должна была уйти. Это подрывает два ключевых преимущества блокчейна: интероперабельность и концентрацию ликвидности.
Приватность поверх публичной инфраструктуры
Раман справедливо указывает, что приватность и контроль доступа не требуют создания отдельных закрытых цепочек. Эти функции логичнее реализовывать на уровне приложений или L2-решений, поверх открытого базового слоя. Он проводит удачную аналогию: Ethereum — это HTTP, а уровни приватности — HTTPS. Никому не приходит в голову строить отдельный «закрытый интернет» для банков, так почему же в блокчейне мы должны плодить изолированные песочницы?
Последняя волна таких инициатив включает Canton Network от Digital Asset, проект Arc от Circle и Tempo от Stripe. Это уже «консорциумные цепочки 2.0». Мы видели подобное раньше: инициатива R3 и экосистема Hyperledger активно продвигались с 2016 года, но так и не получили значительного распространения за пределами пилотных проектов. История повторяется, и это должно стать тревожным звонком для тех, кто делает ставку на закрытые сети.
Позиция Etherealize неизменна: для базового уровня необходима глобальная permissionless-инфраструктура, не требующая разрешений и доверия. В июне этого года Раман уже отмечал, что традиционные финансовые организации начинают внедрять Ethereum в реальные бизнес-процессы. Этот тренд подтверждает: институционалы постепенно осознают, что открытые сети предлагают больше возможностей для масштабирования и ликвидности.
Мой анализ: Текущее увлечение закрытыми блокчейнами со стороны Уолл-стрит — это защитная реакция на непонимание технологии. Однако рынок уже показал, что изолированные сети нежизнеспособны в долгосрочной перспективе. Институциональные игроки, которые сделают ставку на открытую инфраструктуру сегодня, получат значительное конкурентное преимущество завтра. Те же, кто продолжит строить «сады за высокими стенами», рискуют остаться за пределами экосистемы, которая будет определять будущее финансов.