Гарвард заморозил продажи биткоин-ETF: стратегическая пауза или смена приоритетов?
Эндаумент-фонд Гарвардского университета, один из крупнейших институциональных игроков на рынке, демонстрирует любопытную смену тактики в управлении криптоактивами. Согласно последней форме 13F, поданной в SEC, по состоянию на 30 июня фонд сохранил 3,04 млн акций биткоин-ETF IBIT от BlackRock на сумму $101,4 млн. Это ровно тот же объем, что и кварталом ранее, что сигнализирует о полной остановке процесса сокращения позиции.
Данное решение выглядит особенно показательным на фоне предыдущей динамики. В конце 2025 года Гарвард урезал свои вложения в IBIT на 21%, а в первом квартале 2026-го — еще на 43%. Два последовательных раунда распродаж создавали впечатление систематического выхода из биткоин-экспозиции, однако теперь мы видим явную паузу. Фонд словно фиксирует текущий уровень, не решаясь ни наращивать, ни полностью ликвидировать позицию.
Золото обгоняет биткоин в портфеле Гарварда
Еще более примечателен структурный сдвиг в распределении капитала. На данный момент вложения Гарварда в золотые биржевые фонды достигли $171,2 млн, что существенно превышает $101,4 млн, размещенные в биткоин-ETF. Разрыв в $70 млн — это не просто цифры, а четкий сигнал о том, что классические защитные активы вновь становятся приоритетом для консервативного институционального капитала.
Такая дивергенция между криптовалютой и драгоценным металлом отражает общий тренд среди endowment-фондов: они готовы сохранять ограниченную экспозицию в биткоине, но при усилении макроэкономической неопределенности предпочитают перекладывать маржинальные средства в более предсказуемые активы. Пауза в продажах IBIT может указывать на ожидание разворота рыночного цикла, однако без уверенности в устойчивом восходящем движении Гарвард вряд ли вернется к агрессивным закупкам.
Мой анализ: остановка сокращения — это скорее выжидательная позиция, чем бычий сигнал. Гарвард, как и многие институционалы, балансирует между страхом упущенной прибыли и рисками коррекции. Пока золото выглядит предпочтительнее в их глазах, биткоин-ETF останется лишь второстепенным элементом диверсификации, а не ключевым драйвером доходности.