UBS взорвал рынок: экспозиция по колл-опционам на биткоин-ETF выросла в 24 раза за квартал
Швейцарский банковский гигант UBS демонстрирует агрессивный разворот в сторону криптоактивов, и цифры за второй квартал это подтверждают безошибочно. На 30 июня банк зафиксировал колл-опционы на 1,95 млн акций биткоин-ETF IBIT от BlackRock — это колоссальный скачок с 80 000 акций кварталом ранее. Рост в 24 раза за три месяца — это не просто корректировка портфеля, а стратегический сигнал от одного из крупнейших игроков традиционного финансового сектора.
Прямая позиция UBS в самом ETF IBIT также выросла, хотя и более умеренными темпами — на 12% за квартал, достигнув 407 890 акций. При текущей рыночной цене это эквивалентно примерно $13,6 млн. Однако самое показательное — это параллельное сокращение защитных пут-опционов на 53%, до 143 300 акций. Такая динамика говорит о том, что банк сознательно снижает хеджирование рисков, делая ставку на дальнейший рост базового актива.
Подобная конфигурация — рост коллов при сокращении путов — классический бычий паттерн, который институциональные инвесторы используют, когда ожидают уверенного восходящего движения. Для UBS, который исторически славился консервативным подходом к управлению капиталом, такой шаг выглядит особенно примечательным. Это не спекулятивная игра на волатильности, а долгосрочное позиционирование, которое может стать ориентиром для других банков, наблюдающих за рынком со стороны.
Важно понимать, что колл-опционы на ETF — это не просто ставка на цену биткоина, но и инструмент для получения экспозиции с плечом. Учитывая, что IBIT является одним из самых ликвидных спотовых биткоин-ETF на рынке, такие операции позволяют крупным игрокам манипулировать капиталом эффективнее, чем при прямой покупке актива.
Мой взгляд: Решение UBS увеличить колл-экспозицию в 24 раза — это не изолированное событие, а часть более широкого тренда институционального принятия криптовалют. Если раньше банки использовали деривативы для хеджирования, то теперь мы видим прямое использование опционов для наращивания направленной ставки. Это может спровоцировать волну подражания среди европейских финансовых институтов, что в среднесрочной перспективе окажет дополнительное давление на предложение биткоина и усилит его ценовую динамику.