UBS радикально увеличил ставку на рост биткоина: экспозиция по колл-опционам на ETF выросла в 24 раза
Швейцарский банковский гигант UBS демонстрирует впечатляющий сдвиг в своей стратегии в отношении цифровых активов. Согласно моему анализу свежих регуляторных данных, на конец второго квартала 2024 года банк зафиксировал колл-опционы на 1,95 миллиона акций биткоин-ETF IBIT от BlackRock. Это колоссальный скачок по сравнению с 80 000 акций, которые банк держал всего тремя месяцами ранее — рост примерно в 24 раза.
Такая динамика — не просто спекулятивный жест. Она отражает фундаментальное переосмысление институциональными игроками роли биткоина в портфеле. Прямая позиция UBS в самом IBIT также выросла на 12% за квартал, достигнув 407 890 акций, что эквивалентно примерно $13,6 миллионам по текущим ценам. Показательно и то, что банк одновременно сократил свою защитную позицию: экспозиция по пут-опционам уменьшилась на 53%, до 143 300 акций.
Подобная конфигурация — агрессивный рост коллов при одновременном сокращении путов — является классическим признаком бычьего настроя. Похоже, UBS не просто хеджирует риски, а делает осознанную ставку на дальнейшее ценовое ралли. В то время как розничные инвесторы колеблются, крупные институты, судя по этим цифрам, используют любую коррекцию для наращивания долгосрочной экспозиции.
Важно подчеркнуть, что это не единичный случай. Действия UBS согласуются с общей тенденцией притока капитала в спотовые биткоин-ETF со стороны традиционных финансовых мейджоров. Однако масштаб увеличения именно деривативов впечатляет: банк явно ожидает повышенной волатильности вверх в среднесрочной перспективе, возможно, связывая это с грядущими макроэкономическими решениями или халвингом.
На мой взгляд, мы наблюдаем переход от фазы осторожного тестирования к фазе уверенного накопления. Если другие банки последуют примеру UBS, это может создать дополнительное давление на предложение и ускорить рост цены. Однако стоит помнить, что столь концентрированная ставка на коллы увеличивает риск резкой коррекции в случае негативного сценария, поскольку маркет-мейкерам придется активно хеджировать свои позиции.