Grayscale обновляет заявку на Zcash-ETF: новый шаг к первому биржевому фонду на ZEC
Grayscale Investments продолжает активно продвигать свою линейку криптопродуктов, и на этот раз в фокусе — конфиденциальный протокол Zcash. Компания внесла существенные поправки в заявку на конвертацию действующего Zcash Trust в полноценный биржевой инвестиционный фонд (ETF). Если регулятор даст зеленый свет, это станет историческим прецедентом: впервые на американском рынке появится ETF, напрямую отслеживающий цену ZEC.
Ключевые параметры обновленной заявки
В последней редакции документа, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), траст официально переименован в The Zcash ETF. Среди важнейших деталей — годовая комиссия спонсора в размере 2,5%, что заметно выше среднего уровня для традиционных ETF, но вполне соответствует премиальной нише криптофондов. Листинг запланирован на площадке NYSE Arca под тикером ZCH.
В качестве кастодиана выступает Coinbase Custody Trust Company, что обеспечивает институциональный уровень хранения активов. Трансфер-агентом назначен Bank of New York Mellon — один из старейших и наиболее авторитетных банков мира, что добавляет доверия к структуре фонда.
Стратегический контекст и рыночные ожидания
Этот шаг — часть более широкой стратегии Grayscale по преобразованию своих трастов в ETF, особенно после успешного запуска биткоин- и эфириум-фондов. Zcash, с его уникальными технологиями доказательств с нулевым разглашением, занимает особую нишу в экосистеме приватных транзакций. Однако путь к одобрению остается тернистым: SEC исторически неохотно относится к активам с акцентом на анонимность, учитывая регуляторные опасения по поводу отмывания денег.
Тем не менее, обновление заявки демонстрирует настойчивость Grayscale и их уверенность в юридической проработке структуры. Если фонд будет одобрен, это может стать мощным катализатором для ZEC, открыв доступ к капиталу институциональных инвесторов, которые ранее избегали прямых вложений в этот актив.
Мой взгляд как аналитика: комиссия в 2,5% выглядит завышенной для современного рынка ETF, но Grayscale явно рассчитывает на премию за уникальность продукта и первенство. Впрочем, главный риск — не в стоимости управления, а в позиции SEC. Учитывая недавние прецеденты с одобрением спотовых биткоин-ETF, шансы есть, но решение может затянуться. Для держателей ZEC это безусловно позитивный сигнал, повышающий ликвидность и легитимность актива в глазах традиционных финансистов.