Глава Coinbase: крипторынок на пороге нового бычьего цикла
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что спотовый рынок криптовалют приближается к фазе активного роста. Свой оптимистичный прогноз он основывает на анализе исторических циклов: периоды медвежьей консолидации в прошлом длились в среднем около 370–380 дней, и текущая коррекция уже близка к завершению этого временного окна.
Заявление прозвучало после встречи представителей криптоиндустрии с политическим руководством в Белом доме, куда были приглашены ключевые игроки рынка и регуляторы. Сразу после этих событий биткоин (BTC) продемонстрировал уверенный рост, преодолев психологически важную отметку в $78 000.
Торговая активность: спад и первые признаки разворота
Мой анализ рыночных данных подтверждает, что предыдущие месяцы были непростыми. В июле объем спотовых торгов на 14 крупнейших биржах сократился на 21,7% — до $429,0 млрд с $547,9 млрд месяцем ранее. Падение затронуло все без исключения площадки. Binance сохранила лидерство с $196,5 млрд (45,8% рынка), в то время как Coinbase потеряла 26,4%, а аутсайдером стала Bitfinex с обвалом на 59,7%.
Рынок деривативов также сжался на 11,1%, до $3,03 трлн. Примечательно, что соотношение фьючерсных и спотовых сделок выросло с 6,21x до 7,06x — это сигнализирует о том, что трейдеры все чаще прибегают к кредитному плечу, что часто предшествует смене тренда. Настроения в августе оставались подавленными: индекс страха и жадности 13-го числа опускался до 29 пунктов, что указывало на доминирование страха.
Макроэкономический катализатор
Перелом наступил 19 августа. Министерство финансов США объявило об удвоении объемов выкупа долгосрочных облигаций — до $4 млрд и более за операцию, увеличив количество таких операций с двух до четырех в квартал. Новый график начнет действовать с 9 сентября. Доходности казначейских бумаг резко пошли вниз: десятилетние облигации потеряли 5,7 базисного пункта, опустившись до 4,647%, а тридцатилетние — 9 пунктов, до 5,196%.
Параллельно появилась информация о том, что власти обсуждают возможность масштабной покупки биткоина в резервы. С тех пор курс первой криптовалюты прибавил около 22%, и в субботу он удерживался в районе $78 700. Индекс страха и жадности на момент анализа резко вырос до 71 пункта, что свидетельствует о смене настроений на «жадность».
Бычий прогноз: время и календарь
Армстронг подчеркивает, что его позиция строится на цикличности рынка. По его словам, спотовая торговля криптоактивами находилась в медвежьей фазе около года, и исторически такие периоды длились примерно 370–380 дней. «Мы почти подошли к цифре, когда люди начинают говорить: вероятно, этот цикл заканчивается. Значит, пора следующему бычьему рынку в крипте», — отметил он.
Он выделяет два ключевых фактора, которые поддержат разворот. Первый — голосование в Сенате по проекту CLARITY, запланированное на 15 сентября. Второй — период с октября по декабрь, который он называет традиционно сильным для биткоина, особенно в контексте халвинг-циклов (уменьшения награды для майнеров). «Думаю, с высокой вероятностью мы на пороге нового бычьего рынка для спотовой торговли криптовалютами», — резюмировал он.
Моя экспертиза: Аргументация Армстронга выглядит убедительной, особенно в свете синхронного действия макроэкономических стимулов и внутренних криптоциклов. Однако стоит помнить, что исторические параллели не гарантируют точного повторения сценария, и волатильность в ближайшие недели может быть высокой. Тем не менее, фундаментальные предпосылки для смены тренда сейчас действительно сильнее, чем в начале года.